&

　　【導(dǎo)讀】李楊表示，中國的民企去杠桿已經(jīng)成功，因?yàn)槊衿笕ジ軛U非常簡單，如果覺得經(jīng)營不下去了就倒閉了，有的非常惡劣的跑路了，債務(wù)以及相關(guān)資產(chǎn)都消滅了。但國企不是這樣，國企有很多問題，在中國國企還承擔(dān)著社會(huì)保障職能，所以它就算是“僵尸”也還需要維持。

　　3月24日消息，博鰲亞洲論壇2017年年會(huì)于3月23日至26日在海南博鰲舉行。國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)出席“怎樣去杠桿”分論壇并發(fā)言。

　　李楊表示，中國的民企去杠桿已經(jīng)成功，因?yàn)槊衿笕ジ軛U非常簡單，如果覺得經(jīng)營不下去了就倒閉了，有的非常惡劣的跑路了，債務(wù)以及相關(guān)資產(chǎn)都消滅了。但國企不是這樣，國企有很多問題，在中國國企還承擔(dān)著社會(huì)保障職能，所以它就算是“僵尸”也還需要維持。

　　以下為部分發(fā)言實(shí)錄：

　　杠桿和去杠桿問題是高度復(fù)雜的問題，我們的小組連續(xù)六年來致力于把中國的數(shù)字搞清楚，我們編了12年中國國家資產(chǎn)負(fù)債表，基于這個(gè)國家資產(chǎn)負(fù)債表，可以對(duì)杠桿這個(gè)問題有一個(gè)更加準(zhǔn)確的看法。我們的成果也給了IMF，有英文版的，看來我們宣傳不夠。

　　有幾個(gè)要點(diǎn)：第一個(gè)去杠桿到底去到什么程度才算合理？這個(gè)事情大家談的時(shí)候都沒有回答，實(shí)際上上現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)就是一個(gè)杠桿經(jīng)濟(jì)，不一定去就是好，去多了可能也不好。

　　第二個(gè) 觀察去危機(jī)的時(shí)候沒有任何一個(gè)國家去杠桿，比如現(xiàn)在媒體說美國去了杠桿，美國四個(gè)部門住戶部門去杠桿、金融部門去杠桿了，非金融公司部門去杠桿了，但是它的政府部門在加大杠桿。也就是說它的杠桿處理是政府（廣義的政府）包括它的中央銀行、聯(lián)邦政府用各種方式購買了原來在住戶、非金融公司以及金融部門的債務(wù) 在手里，看他們政府杠桿不可能去的因?yàn)閷?duì)他們來說壓力太大了。

　　再看中國我們一方面有債務(wù)的問題，但是相比而言這幾年我們增長速度在世界上不算高的，我剛才說了，主要是結(jié)構(gòu)性問題，企業(yè)。大家把民企國企分還來講，確實(shí)如此，中國民企去杠桿已經(jīng)成功，因?yàn)橹袊衿笕ジ軛U非常簡單，如果覺得經(jīng)營不下去了他倒閉了，不干了，有的非常惡劣的跑路不干了，債務(wù)以及相關(guān)資產(chǎn)都消滅了。

　　國企不是這樣，國企有很多問題，在中國國企還不只是像外面所說的那樣，因?yàn)橹袊鴩筮€承擔(dān)著社會(huì)保障職能，所以那它的僵尸也還需要維持。所以我們看到國企杠桿問題確實(shí)是存在的。現(xiàn)在針對(duì)國企的杠桿率過高的問題采取了一些措施，包括出售資產(chǎn)去覆蓋它，包括債轉(zhuǎn)股、包括各種各樣的債務(wù)重組。