【2018-05-24 鳳凰網(wǎng)財經(jīng)】
【導(dǎo)讀】國企“去杠桿”并非核心問題
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《國子策》：您覺得對目前的國企改革來說，在實際操作過程中，存在哪些困難？
許成鋼：討論國企改革真正碰到的困難，需要先搞清楚什么是國企改革。“改革”這個詞不能亂用，改變是有不同方向的，并非所有改變都能叫做改革。比如說，是要增強國企的效率，還是降低國企的效率？是要增強整個經(jīng)濟的效率，還是降低整個經(jīng)濟的效率？是在增加市場的作用，還是在減少市場的作用？有一些所謂的改革，實際上減少市場的作用，降低了整體經(jīng)濟的效率。比如我們近幾年的產(chǎn)能過剩、國有企業(yè)杠桿率過高的問題。這些嚴重問題的產(chǎn)生，和我剛才提到的，實際上停止的，曾經(jīng)行之有效的國企改革是連在一起的。
目前，國企存在嚴重的軟預(yù)算約束問題，導(dǎo)致了杠桿率的上升和大量盲目投資，尤其是國有部門投資帶來的產(chǎn)能過剩問題。
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《國子策》：您提到現(xiàn)在出現(xiàn)的高杠桿率問題，2018年國企改革的重點也包括“去杠桿”。那么您認為，接下來國企應(yīng)該如何才能真正合理地推進“去杠桿”呢？
許成鋼：國有企業(yè)存在的最大的問題不是去杠桿，所謂的高杠桿率只是病癥，問題在疾病本身。就像一個人發(fā)燒了，問題不在于降燒，而是找到發(fā)燒的原因，要治病。國企改革的問題在于軟預(yù)算約束，如果不解決軟預(yù)算約束的問題，所謂的杠桿今天降了，明天還會回來。
軟預(yù)算約束是國有企業(yè)特有的一種疾病。對于一家民企，如果欠債過高，資不抵債，企業(yè)就要破產(chǎn)，因此民營企業(yè)在沒有外來幫助的情況下，在借債的時候必須很謹慎，保證自己是要賺錢的，避免資不抵債，避免破產(chǎn)。這就決定了民企在整體上的效率不會太低。太差的就會破產(chǎn)、被兼并。
但是對國企而言，當國企出現(xiàn)資不抵債的情況，會從國家那里得到幫助，因此不會破產(chǎn)，也不會被吞并，即使是政府組織的兼并，和市場上的兼并也不是一個意思。在不受到市場威脅的情況下，國有企業(yè)會盲目擴張，它不害怕破產(chǎn)。國企接到的命令是做大做強，后果就導(dǎo)致非常高的杠桿和產(chǎn)能過剩。所以“去杠桿”的核心是解決軟預(yù)算約束問題，歸根結(jié)底是要在制度上，讓國企像民企一樣，真正面對市場上破產(chǎn)和兼并的威脅。
從90年代后期到2006年的國企改革曾經(jīng)相當行之有效。在90年代，國有企業(yè)碰到的問題曾經(jīng)非常嚴重，債臺高筑，企業(yè)大量虧損，今天所說的“僵尸企業(yè)”在當時國有企業(yè)中比例大幅度上升。當時民營企業(yè)才處于起步階段。當國有部門僵尸企業(yè)的比例大幅度上升時，整個國民經(jīng)濟被拖入非常困難，甚至是危險的境地。當時進行了力度很大的，稱為改制的國企改革，有效地硬化了國有部門的預(yù)算約束，為國民經(jīng)濟的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。但是，這個行之有效的改革沒能繼續(xù)。軟預(yù)算約束問題又以新的形式，重新成為中國經(jīng)濟面對的重大問題。
改革重點在于市場化
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《國子策》：那么您如何看待今年國企改革從做強做大國有企業(yè)，轉(zhuǎn)變?yōu)樽鰪娮龃髧匈Y本的改革方向？
許成鋼：首先，所謂做大做強的提法本身就存在基本問題，因為經(jīng)濟目標第一重要的一定是效率，把目標定為做大做強，就意味著可能犧牲效率。目前出現(xiàn)的杠桿率過高、產(chǎn)能過剩都是在犧牲效率做大做強帶來的后果。企業(yè)看上去更大更強了，但是沒有效率，出現(xiàn)虧損，杠桿率過高、產(chǎn)能過剩。
其次，把管理國有企業(yè)變成管理國有資產(chǎn)，是否是一種根本的變化，關(guān)鍵在于企業(yè)的控制權(quán)如何解決。如果企業(yè)控制權(quán)的問題沒有得到解決，仍然政企不分，那就只是名義上的改變，對解決國企存在的問題沒有實質(zhì)幫助�？刂茩�(quán)涉及到國有企業(yè)高級管理人員的任命和團隊組成，有關(guān)國有企業(yè)運營、破產(chǎn)和兼并的決策權(quán)。這些問題如果不是在市場競爭中來解決，那么即使是管理國有資產(chǎn)也不會有太大變化。如果政企分開，政治的因素不進入企業(yè)決策，這些問題由市場來解決，那么就會有很大的改進。
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《國子策》：現(xiàn)在也有人提出國有企業(yè)改革可以借鑒新加坡淡馬錫模式，對國有企業(yè)股權(quán)進行改革，以前是全資控股，可能以后改為職能控股。您覺得新加坡模式對國企改革是否會有所幫助？
許成鋼：不能把淡馬錫模式簡單理解為表面上的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，實際上淡馬錫模式最重要的是政企分開，雖然公司屬于國有資產(chǎn)，但國家不參與企業(yè)內(nèi)部管理，高級管理人員的人選、任命，盡量接近民營企業(yè)，由市場競爭決定，國企面對市場上民營企業(yè)的競爭，用市場配置的方式解決效率問題。任何中央計劃經(jīng)濟的改革，難點都在于做不到政企分開，做不到由市場競爭決定資源配置和決定企業(yè)的命運。
國企改革應(yīng)當怎樣鋪開？
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《國子策》：您認為國企改革應(yīng)當怎樣鋪開？
許成鋼：改革的原則很清楚。有效的改革，必須重點在政企分開，即政府必須放棄國企的絕大部分的控制權(quán)，由此才能硬化預(yù)算約束，才能由市場決定資源配置，才能從基本上提高效率。但因為改革過程中實際碰到的具體問題都很復(fù)雜，很難事先做出周密的具體可行的計劃。因此，讓各個地方自行試驗改革，有些地方做得好，有些地方做得不好，就可以將好的經(jīng)驗推廣到其他地方。
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